Hang Seng приближается к медвежьему рынку, поскольку производство в Китае замедляется

Один из крупнейших фондовых рынков для китайских компаний в среду балансировал на грани медвежьего рынка после более мрачных данных из Китая, двигателя азиатского роста.

Гонконгский индекс Hang Seng HK:HSI закрылся на 1,9% ниже, на отметке 18 234,27, что на 19,6% ниже максимума закрытия 27 января 22 688,90. Падение на 20% от недавнего максимума закрытия является популярным определением медвежьего рынка.

После того, как в последние дни индекс находился близко к этой отметке, индекс еще больше упал после того, как официальный показатель производственной активности Китая упал еще сильнее - до 48,8 в мае - что дает больше признаков замедления постпандемического восстановления.

Китайские акции выросли в конце 2022 года, чему способствовал оптимизм в отношении экономики США, а также ожидание восстановления азиатского гиганта после Covid-19. Hang Seng в этом году потерял 7,8%, в то время как S&P 500 SPX прибавил 9%, а энтузиазм AI помог Nasdaq Composite COMP вырасти на 24%. Европейские акции XX:SXXP выросли примерно на 6%.

«Ханг Сен» обычно рассматривается как важнейший инструмент для иностранных инвесторов, желающих получить доступ к Китаю. Если этот трубопровод пересохнет, мы можем попасть в бездонную яму. Это немного преувеличение, но международные инвесторы останутся дома и будут ждать. чтобы после этого последовала расширенная распродажа», — сообщил клиентам Стивен Иннес, управляющий партнер SPI Asset Management.

Биржевой интернет-фонд KraneShares CSI China KWEB, в активы которого входят несколько популярных технологических предложений из Китая (фонд владеет смесью акций, котирующихся на бирже в США и на местном рынке), таких как PDD PDD и Alibaba BABA, в этом году упал на 16%. год.

«Обеспокоенность вызывает слабая уверенность, которая ограничивает расширение восстановления. Потребитель может не стать сильнее, FAI и недвижимость испытывают структурные проблемы, внешний фон может не помочь, а геополитика может остаться жесткой», — Мислав Матейка, JPMorgan Chase & Co. Глава глобальной и европейской стратегии акций ., сообщил клиентам в заметке ранее на этой неделе, указав на ряд разочаровывающих апрельских данных из Китая.

Он сказал, что они не ожидают каких-либо новых значимых стимулов, и, хотя внутренние рейсы и количество пассажиров в метро растут, ситуация резко отличается от того, что наблюдалось в других местах после COVID.

«В отличие от США и Европы, здесь, возможно, не так много неудовлетворенного спроса, поскольку китайские потребители не получали значительных денежных пособий во время карантина из-за COVID, и есть сообщения о сокращении заработной платы в некоторых отраслях. резкий спад активности, но продажи новых земель ниже на 30% [по состоянию на 2023 год]. Цены на жилье находятся под угрозой ослабления», — сказал Матейка, добавив, что воздействие страны может продолжать разочаровывать.

Между тем, некоторые опасаются, что бум искусственного интеллекта, вызванный производителем чипов Nvidia NVDA, полностью обойдет Китай, поскольку его правительство, похоже, готово действовать быстрее, чем США, в вопросах регулирования. Правящая Коммунистическая партия Китая в среду призвала к усилению мер национальной безопасности на фоне опасений по поводу рисков, связанных с быстрым развитием искусственного интеллекта.

И хотя отчеты крупных американских инвесторов и менеджеров хедж-фондов за первый квартал в начале этого месяца показали, что некоторые из них, возможно, все еще делают ставки на Китай, в других странах Азии, таких как Япония или высокотехнологичная Южная Корея, времена были лучше. KR:180721 и Тайвань TW:Y9999, где в 2023 году фондовые рынки выросли на 15% и 17% соответственно.

Читать: Инвесторы ETF следуют за Уорреном Баффетом и делают большие ставки на Японию. Но вот ключевые риски, которые следует учитывать.

«Ключевое отличие должно заключаться в том, что Китай вновь открывается, когда остальной мир замедляется и, возможно, движется к рецессии. Это не позволяет индексу PMI достичь 60, как мы видели в Европе и США», — сказал Джером Блокланд, инвестор в несколько активов и основатель независимой исследовательской платформы True Insights, в комментариях по электронной почте.